10:01 , 15 января 2019

Цена дедолларизации: уже потеряли 6,8 млрд долларов США

3035319
фото: ТАСС

На днях Банк России обнародовал информацию о том, как изменилась структура его активов (международных резервов – можно и так сказать) в иностранных валютах и золоте в  период с июля 2017 года по июнь 2018 года. Естественно, что основное внимание привлёк тот факт, что доля доллара США в активах резко снизилась: с 46,3% до  21,9%. Уменьшились также доли канадского доллара с 3,2% до 2,9% и британского фунта стерлингов с 8,2% до 6,3%. Напротив, значительно возросла доля активов в  евро – с 25,1% до 32%, китайского юаня – с 0,1% до 14,7%, а также японской йены с 0% до 4,5%.

Доля золота практически не изменилась: по состоянию на 30.06.2017 она составляла 16,1%, а по состоянию на 30.06.2018 – 16,7%.

Итак, доллар США перестал быть главным валютным активом – вот она, дедолларизация в действии!

Радуемся? – Не знаю, давайте попытаемся оценить, выиграла Россия или проиграла в чисто материальном плане от произошедшего изменения структуры активов.

Почему естественным образом возникает этот вопрос? – Потому что мы же помним, что в последнее время американская валюта укреплялась и по отношению к евро, и по отношению к  китайскому юаню. Если 30.06.2018 г., когда реструктуризация активов завершилась, за 1 евро давали 1,163 доллара США, то 30.12.2018 г. только 1,144 доллара США, за 1 юань соответственно 0,151 и 0,145 доллара США. Курс японской иены практически не изменился. В таком случае очевидно, что изменение структуры активов в пользу слабеющих валют имеет следствием финансовые потери.

На бытовом уровне эти процессы выглядели бы примерно так. Представьте, что у вас была 1000 долларов США, но вы их решили поменять на евро. Поменяли, а евро стал ослабевать по отношению к доллару. Сколько вы будете иметь спустя некоторое время в стоимостном долларовом эквиваленте? – Конечно же, уже не 1000 долларов США, а меньше. Разница между той первоначальной сумой и нынешним долларовым эквивалентом ваших активов и будет финансовыми потерями, которые вы понесли из-за неудачной реструктуризации ваших активов.

Так вот на  государственном уровне у нас фактически произошло то же самое.

И каковы эти финансовые потери? Если предположить, что структура активов сохранилась бы такой же, как она была по состоянию на 30.06.2017 г. (золото мы не рассматриваем, дополнительное приобретение активов тоже), то потери из-за изменения структуры активов составили бы к 30.12.2018 г. 6,8 млрд долларов США. И это – минимальные оценки, так как, для корректности сравнений, не учитывалось, как указывалось выше, дополнительное приобретение валюты в этот период.

Вот такая минимальная цена дедолларизации только в связи с изменением структуры активов Банка России – минус 6,8 млрд долларов США к 30.12.2018 г.

Поэтому общая итоговая цифра международных резервов Банка России – около 467млрд долларов США по  состоянию на конец 2018 г. – могла бы быть существенно больше, если бы не реструктуризация активов. Понятное дело, что это было чисто политическое решение, для Банка России – это было вынужденное действие.

Много это или мало – 6,8 млрд долларов США? В рублёвом эквиваленте это будет почти 500 млрд рублей. Для сравнения: на всё российское здравоохранение в 2019 году планируется выделить из федерального бюджета 637,2 млрд рублей.

И вот ещё о чём я  думаю. Если завтра европейцы объявят о новых санкциях, а с японцами так и не договоримся по Курилам, мы все свои активы в юань вложим? Так и будем по  валютам «бегать»? А если и с Китаем «тёрки» начнутся (почему нет, если у нас с  Беларусью посмотрите, что происходит), мы во что свои активы вкладывать будем?



Загрузка комментариев...

Самое обсуждаемое

Популярное за неделю

Сегодня в эфире