17:42 , 21 мая 2014

Международный экономический форум в Питере должен дать шанс российской экономике

ПМЭФ позволит хотя бы частично восстановить пошатнувшуюся инвестпривлекательность российской экономики

С 22-го по 24 мая в Петербурге состоится традиционный Международный экономический форум (ПМЭФ-2014). В этом году он пройдет под актуальным девизом: «Укрепление доверия в эпоху преобразований».

На мой взгляд, Петербургский форум остается главной в РФ площадкой для налаживания бизнес-контактов между государственными и частными отечественными и зарубежными партнерами. О  важности события говорит хотя бы то, что в нем собирается принять участие президент России Владимир Путин, который откроет пленарное заседание 23 мая. Напомню, что на текущий момент свое участие в форуме подтвердили CEO 146 крупных международных и 450 российских компаний. В Петербурге на этот раз соберутся представители делегаций из 62 государств.

Судя по всему, в рамках данного форума основные усилия правительства РФ будут направлены на хотя бы частичное восстановление пошатнувшейся из-за событий на юго-востоке Украины и связанных с ними санкций против России инвестиционной привлекательности отечественной экономики.

В условиях геополитических рисков отечественные предприятия не спешили запускать новые производства, в связи с чем инвестиции в основной капитал по итогам 1-го квартала серьезно сократились (-4,8% г/г). Неудивительно, что на этом фоне, по данным платежного баланса Российской Федерации, с января по март частным сектором было выведено с нашего рынка порядка $50,6 млрд. А ведь еще годом ранее отток за этот период составил $27,5 млрд, притом что за весь 2013-й он оказался равен $59,7 млрд. Этот процесс в конечном итоге может привести к замедлению и без того невысоких темпов роста отечественной экономики в нынешнем году.

Напомню, что по итогам 2013 года ВВП РФ прибавил 1,3% г/г, а в 1-м квартале текущего года его рост по предварительным данным составил 0,9% г/г. Базовый прогноз правительства Медведева по увеличению базового показателя экономики за год сейчас составляет малозаметные с точки зрения статистической погрешности 0,5% г/г.

Ключевым вопросом станет то, поверят ли иностранные и частные инвесторы заявлениям руководства нашей страны о курсе на устойчивую деэскалацию конфликта на Украине и убедят ли их вводимые государством меры по стимулированию экономики. Если это все-таки произойдет, то я ожидаю существенного сокращения оттока капитала уже по итогам 2-го квартала и повышения объема инвестиций в основной капитал. Возможно, в этом случае черная полоса, через которую наша экономика проходит на протяжении последних лет, наконец завершится, а темпы роста ВВП хотя бы приблизятся к уровню 2013 года.

На сегодня российский фондовый рынок, серьезно зависящий от темпов экономического роста, сильно недооценен по отношению к аналогам по показателю P/E (цена/прибыль). Так, в среднем по компаниям, входящим в индекс ММВБ, это соотношение составляет около 5,5, что на 20-30% ниже, чем по другим развивающимся рынкам. В случае развития ситуации по позитивному сценарию я ожидаю, что наш рынок сможет ликвидировать имеющийся дисконт. 



Загрузка комментариев...

Самое обсуждаемое

Популярное за неделю

Сегодня в эфире